PGLOBAL 是主板上市公司 PANTECH 分拆出来的子公司，
其主要业务是生产 weld pipe fitting 管件 以及 welded pipes 钢管，
与国内大多数同行不一样的是，
PGLOBAL 的生意比较 focus 在出口（大约 75%），其中最大的市场是美国（47%）。
终端产品适用于油气领域、化学领域、水务领域、造船领域等等。
IPO 价格 RM 0.68
股票数量 850 mil 股
市值 RM 578 mil
PE估值 11.6 倍 （FPE 11 倍）
ROE 11%
股息派发政策 税后盈利的 40-50%
Based on IPO 的发行价格，
股息率等于 4% -4.5%
参考过去，
公司的生意额会收到
1） 油气领域资本支出周期影响
2） 钢铁销售价格影响（但原料成本可以转嫁）
税后盈利 profit margin 介于 10-15% 之间，
由于自家生产，
加上产品属于钢铁行业内的高附加价值物品，
所以公司在行内属于”好赚” 的
长远来说，
由于生意不只是局限在本地市场，
这是公司与其他同行公司比较不同的地方。
PANTECH 本身就是一家 well managed 的公司，
过去十多年里的 track record 十分良好，
惟独市场对于这个行业不是特别有憧憬，
因此造就了 PE 都处于 8-10 倍左右，
PANTECH 母公司的 PE 也是 8 倍左右而已。
如果申请这个 ipo ，
多半是以”拿股息”的角度去投资。
注：本文最早发表于 2025 年 2 月 19 日，内容基于当时的信息撰写。
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