踏入五月份，
马来西亚股票市场的参与度，
延续了三月份以来的颓势，
虽然个别一些板块有些表现强势，
但整体上有一疫情的严重化，
导致复苏板块的股票缺乏原动力。
自从 2 月份 美债利率飙升后，
以”高成长”著称的居多科技板块的股票步入盘整回调，
美国如此，本地亦是如此，
尽管美国的Nasdaq 指数也有随后反弹至新高位置，
但是本地的科技股并没有尾随。
过去一个月里，
许多大宗商品价格开启了另一轮涨势，
这些大宗商品的起价，
即将导致通货膨胀的到来。
上至原材料如铁、铜、铝、棕油，
下至航运服务费如集装、散装。
因此，
近期市场的资金轮替，
明显流动至相关板块，
从上图可以看到，
马来西亚Bursa工业生产以及运输指数，
在上个月都逐渐走强，
金属板块如钢铁、铝；
种植板块如棕油；
运输板块如航运，
这些相关的股票都有显著的涨幅。
相反的，
科技指数则在过去4 月头的位置下跌了接近10%左右，
一些估值比较高的公司（PE 50 以上）
比如FRONTKN 、 PENTA、UWC，
都看到比较明显的回调。
我想表达的是，
股市里的资金轮替，
是一直都存在的，
一个周期的长跑旅程里，
肯定有无数的涨跌起伏，
以及资金轮替所带来的趋势。
只要选定有成长且估值不高的公司，
在对的价位买入，
守住静待成长，
往往都是没错的选择。
当然，
股票市场里每个人的操作和风险胃口因人而异，
有些人喜欢守株待兔；
有些人喜欢随波逐流，
最重要的是我们手头上的资金分配，
和风险管理。
总的来说，
业绩和盈利，加上未来的前景，
都是进一步支撑股价与估值的主要因素。
一些之前涨势惊人的股票/领域，
现在适当的回调是为了走更远的路。一个周期总是会有不间断的休整。
切莫过度把资金集中于某个板块，
应该适度多元化，
尽可能把单一领域的资金曝光度限制于 35% 之内，
还有就是要保持一定的现金水平。
共勉之。
