营业额 QoQ ⬇️下跌 12% YoY ⬆️提升 15%
税后盈利 QoQ ⬇️下跌 87% YoY ⬇️下跌 38%
Net profit – PAT RM48.84 mil
LCTITAN是一家石化产品巨头，业务主要是将石脑油（原料）处理为各种塑料原材料，并销售给其他制造业者，如塑料包装公司、手套公司等等。
公司这个季度的营业额录得RM2,236.65 mil，与上季度比虽然小幅回调，然而税后盈利的下跌幅度却天差地比。LCTITAN的税后盈利从上季度的RM382.29 mil严重下滑87%至RM48.84 mil。
尽管盈利的下滑包含了RM65.8 mil的one-off（一次性）延递税务，然而总体表现还是让不少投资者大失所望。公司解释道，营业额的下滑主要由于产品平均售价（ASP）下跌、原料起价以及7至9月份的新冠疫情所导致。产能方面也因为两家厂房定时停机下跌了10%。
作为原材料的石脑油(naphtha)价格从今年开始就随着油价步步高升，而化学产品的价格却在这个季度不升反降，导致公司的profit margin从20%大跌至7%。
由于中国拉闸限电的关系，当地的化学产品期货从9月中旬暴涨至10月中旬。近期在国家政策控管下价格又回到了原点，商品炒作的情绪恢复冷静。不知LCTITAN是否有机会享受到这波短暂行情带来的福利。
展望未来，LCTITAN还会持续在本地和印尼投入更多的capex扩产。印尼的LINE工程将耗资RM18 bil可每年产出100万吨的石脑油裂解以及支持当地的其他相关下游设施。尽管支出庞大，但公司表示目前的财务状况足以应付。
需要注意的是，公司警示，由于今年本地陆续有新增供应，产品的平均售价（Asp）将会受到打压。
后记：
LCTITAN的业绩给市场对于塑料包装公司原料的担忧打下一个定心剂。
