业务：
KAWAN RENERGY (KENERGY) 是一家有28年经验的工程解决方案（engineering sokution）公司，提供的服务包括设计和制造（design and fabricate）用于工厂和发电厂的流程设备（process engineering equipment），以及提供EPCC服务。此外，KENERGY 也是一个独立发电厂（Independent Power Plant），把生产的电力卖给Tenaga.
科普：
流程设备（process engineering equipment）
-压力容器（pressure vessel）
用于容纳气体或液体，其压力显著高于或低于环境压力的容器
-换热器（heat exchanger）
使两种或多种流体之间进行热量传递
-锅炉/加热炉（boiler and heater）
通过加热流体来产生蒸汽或热水
公司的客户一般上来自：
1）食品加工厂 (food processing plant)
2）油脂化学加工厂 (oleochemical plant)
3）废料还原厂（waste recovery plant）
公司目前拥有3座生产设施（fabrication），都位于怡保，总占地 166.4k sqft。
值得一提的是，公司所处在的行业，有一定的门槛，这也让公司有能力把产品出口至国外。
截至Q1/24， 公司持有的订单超过 RM 72.9 mil，当中有 RM 51.8 mil将会在今年内交付。
基本面指标
股价： RM 0.30
EPS 每股盈利 ：2.42 sen 左右 （依据FY2023盈利）
NTA: RM 0.135
PE 本益比：12.4 倍左右
Net profit margin：9.1 – 13.5% 之间
ROE：18% 左右
Dividend：没有派息政策，但过去三年平均都有将盈利的 34% – 56% 派发做股息
板块：创业板 – 工业产品服务
股权比例：上市后大股东掌握 74.9% 股权
原始股东OFFER FOR SALE：34.5 mil 股
MITI 投资者: 11.5%（63.2 mil 股）
开放给大众申请的股票: 27.5 mil 股（土著非土著各半）
市值：RM 165 mil
股票数量： 550 mil 股
上市日期： 29/05/2024
过去4年的财务表现：
财政年 营业额： 盈利：
FY2020 RM 48.8 mil，RM 4.42 mil (net margin 15.3%)
FY2021 RM 64.04 mil，RM 6.9 mil (net margin 15.7%)
FY2022 RM 139.2 mil，RM 14.2 mil (net margin 15.5%)
FY2023 RM 98.4 mil，RM 13.3 mil (net margin 24.4%)
公司近四年毛利率（gross profit margin）介于15.3% – 24.4% 之间，FY2023的营业额下滑主要是因为执行的工程较少，但同时所使用的原材料也降低，因此毛利率增加
营业额分布：
45.3% 来自工业流程设备（Industrial process equipment）
38.4%来自建设工厂（Process plant）
16.3% 来自再生能源发电厂发电（Renewable energy and cogeneration plant）
假设以终端客户归类的话，则是如下：
61.8% 油脂化学
20.4% 发电厂相关
9% 其他公共设施
1.5% 油气
5.7% 其他
81.9%的生意都是集中在马来西亚，其余的18.1%则是来自国外比如美国、日本、印尼、新加坡、新西兰、南非和德国
过去四年的现金流健康，营运现金流（Operating cash flow）都是positive，free cash flow 强，拥有一定的派息能力。
资产负债表健康，截至2023年底，公司手上握有现金高达RM 34 mil，还没上市之前就处于净现金。
上市筹集的资金： RM 33 mil
✅45.5% 营运资本
✅15.1% 建设新的 2MW 生物质能BIOMASS发电厂
✅7.6% 升级目前Bercham 1MW发电厂的设施
✅1.5% 采购额外仪器
✅18.2% 偿还贷款
✅12.1% 上市开销
点评：
公司在马股里最接近的可比性同行是BMGREEN , SEB。
未来，KENERGY 继续受惠于更多的外国直接投资（FDI），更多工厂的建设与升级，相信会为公司带来不少的生意机会。
与此同时，由于有涉及在再生能源发电的业务（epcc/process equipment/ipp），所以国家的NETR 政策， 也是公司成长背后的一股动力。
根据手上的订单，加上行业前景，相信FY2024年KENERGY 可以交出RM 15-20 mil 之间的盈利 ， FPE 等于 10.6倍，对于有涉及再生能源领域的公司来说，估值看似便宜。
以IPO价格RM 0.30 加上目前的市场乐观的情况来看，股价有机会达到RM 0.45-0.60 左右，意味着50-100%左右的增值空间.
IPO 申请截止在 14/05/2024
