SORENTO 是一家本地应有19 年历史的厨房和卫生间家私建材（比如浴盆、花洒、马桶、厨房水槽）的供应商，
旗下的自家品牌包括 SORENTO， MOCHA，CABANA，iBorn，，代理的品牌包括 Infinity, BRAVAT 等等，涵盖低端、中端、高端 的市场。
英文注解： bathroom and kitchen solutions

客户群来自：建材分销商（dealers，目前全国的经销商多达 664 个）、房地产发展商（project based development， 比如 UOA, MAHSING, SKYWORLD, IJM）

公司的生意目前阶段主要专注于国内：
中马 65%
南马 12%
北马 15%
东马 3%
东海岸 5%

过去三年的业绩盈利表现：
财政年 / 营业额 / 盈利 / 盈利率

FY2021: RM 66.1 mil / RM 7.8 mil / 11.76%
FY2022: RM 90.69 mil / RM 12.7 mil / 14.05%
FY2023: RM 112.3 mil / RM 24.9 mil / 22.2%
FY2024: RM 151.55 mil / RM 24.4 mil / 16.12%

GROSS profit margin 毛利率：
FY2021 ~ 31.4%
FY2022 ~ 35.85%
FY2023 ~ 47.56%
FY2024 ~ 42.55%，

营业额分布：
64.5% 建材分销商（dealers）
35.1% 房地产发展商（project based development）- margin 比较低

公司的毛利率介于40% 左右，
属于”好赚“的生意模式，
高于大多数同行的水平。
（同行： ROCA JOHNSON SUISSE, RIGEL, INNO, 等等）

公司的现金流过去四个财政年还算可以，
因为供应链的原因，
所以在偿还supplier 时候比较少欠钱，
但同时必须让客户赊账。

上市前手持现金 RM 12.2 mil，
扣除贷款后净负债 RM 5 mil

上市集资RM 57.35 mil，
54.67% 设立新HQ
15.69% 偿还贷款
10.46% 扩展销售网络（打算未来三年征募 200家门店）
10.46% 品牌和营销
8.72% 上市费用

IPO 发售价格 : RM 0.37
上市估值 PE 13.2 倍
上市的市值 RM 318.2 mil
EPS 2.8 sen
NTA RM 0.14
ROE 20%
股票数量 860 mil 股（属于票数中等）
开放给公众认购 43 mil 股（属于票少）
MITI股数量 107.5 mil 股
大股东和管理层共持股 73.4%
上市之际大股东卖股套现 74 mil 股
股息派发率： 没有拟定股息派发政策（但过去4年平均派盈利的30%）
开放申请：07/10/24
截止申请： 15/10/24
抽签揭晓：18/10/24
敲钟上市： 28/10/24

点评：

公司的生意与房地产的繁荣息息相关。

接下来的盈利成长，
将很大程度取决于国内的房产需求，
尤其是condo 以及商业高楼的建设。

比起另一家业务相似的上市公司 SIGN ，
SORENTO 以 13 倍的PE 上市，
看起来并没有很贵，
但是属于估值接近 合理价位。

猜测如果市场情绪不错的话，
开盘日可能有10-20%的潜在增值空间。