简单来说，债卷和股票是具有相对性的。以美国政府发出的国债为例，这是普遍被市场认为零风险的投资。如果债卷利率高于通货膨胀率和股票利率，那么资金就会流向购买债卷；如果债卷利率极低，比如去年3月至10月，那么投资者则愿意冒较大的风险，转向投资股票获取更高利润。
此外，收益率的上升也会影响作为避险工具黄金的价格。黄金本身并不具备生产能力，属于保值或避险资产；而政府发出的债卷是可以获取利息的。理所当然，当债卷利率不断上升，投资者将会更倾向于购买债卷，而舍弃没有利息的黄金。
