投资者最近可以说是被油价暴涨的新闻折磨得上下翻腾。油价上涨意味着大多数企业的投入成本将大幅增长，迫使消费者在汽油上花更多的钱，从而降低其企业的收益。所以原油一直都是经济活动和影响市场情绪的风向标。

如果读者们有时常关注油价的新闻，会发现油价总有两个价格。二者分别是布伦特油（BRENT CRUDE OIL PRICE）价格以及西德克萨斯中质原油 (WEST TEXAS INTERMEDIATE)， 他们是市场上最主要的两种原油合约。而他们俩最大的不同之处是他们背后所代表的提炼油田并不一样，布伦特原油主要来自于挪威一带的北海油田，而WTI则来来自于美国油田。

由于美国的钻井技术大大进步，生产成本也大幅减少，WTI原油的价格也因此总是比布兰特的原油更便宜一些。虽然有两个原油的报价，但他们的价格走势都是一致的。布兰特原油对世界的影响力会比WTI原油大一下，因为全球三分之二的原油现货交易都是由布兰特的报价为基准，再加上石油输出国组织（ OPEC）在制定策略时，也是都会参考布兰特原油的报价。

油价到底未来如何变化呢？首先，我们就必须清楚油价会受到什么影响？原油价格虽然波动非常大，但是究其本质影响油价的因素只有两个关键的因素那就是供给（Supply）和需求 (Demand)。

就让笔者从供给端说起吧，国际原油价格的大幅波动与当前的地缘政治风险密切相关。为什么这么说呢。以下是全球地缘政治风险分布图，图中颜色越深的地方，代表地缘政治风险就越高。地缘政治风险是指冲突和战争或地缘行为体间权力竞争等引发的政治风险(political risk)。地缘政治风险最高的区域是中东，北非，中美州，俄罗斯这些国家，这里也恰巧是原油产量最丰富的地方。而近期因为乌俄战争，使得美国决定禁止进口俄罗斯石油，导致市场正面临着前所未有的油价上涨。俄罗斯在能源市场战了举足轻重的地位， 是世界第三大原油生产国。

除此之外，原油输出国组织（OPEC）也是其中一个因素会影响原油的供给端。OPEC 代表石油輸输出国组织，是一個由所有世界主要石油生产国組成的集团。现在该组织在1960年成立至今已经发展成14个成员了。今天OPEC的成员国的原油储量占全球的80%。他对全球原油的供应和定价起着具足轻重的作用。欧佩克OPEC产油国目前一直不愿意增产填补原油供应缺口，即使全球石油市场需求增长放缓，也很难填补俄罗斯石油供给的缺失。

油价的波动既有供给方因素，也有需求方因素。从需求端来看，原油的需求长期主要与经济增长密切相关。很多学术研究都证实原油长期需求的变化与全球经济的GDP的速度非常同步。因此，一些重要宏观经济指标，比如中美两国的GDP增速，非农就业数据等等都会对油价带来明显的影响。

如果拜登无法在政治上做出有效的对策，油价冲高至150至200美元以上也不是不可能的事情，那时候经济可能就会陷入滞涨 （Stagflation）。但是政治这东西可以说是非常难预测，投资者能做的只有拟定好适合自己的投资策略。希望乌俄战争可以快速向和解的方向发展。