科技板块下杀，昨日亚洲盘的股市里不约而同发生了一件事，就是科技板块下杀，中国的科创指数收盘下跌4%，香港恒生科技指数下跌6.4%，热门科技股比如小米下跌接近9%，中芯国际 5%，我们马来西亚的科技板块也无法独善其身，尤其是午盘开盘后的卖压更为沉重。
几乎所有与半导体相关的股项难逃劫数，这一切的起因，都跟公债利率不断升高有关，公债的抛售导致利率高涨，吸引了市场的一部分资金，导致股市进行回调，尤其是美国方面的科技股，首当其冲的都是那些概念股或者估值很高的科技股，比如说Tesla, Nio, Snowflake, Shopify, Palantir, Paypal, Roku 等等。
其他估值比较合理的科技股比如 FB， Microsoft，Netflix，Apple，Skyworks等等则没见太大幅度的回调，这可以被理解为，市场的资金，由于公债利率的上升，造成有更好的“避险”资产，对于那些过度高估的股票，则成为被套利或者止损的对象。
围绕着马股的海外科技股情绪，对本地科技股打击很大，毕竟无可否认的是，本地一些大型半导体的股票在过去的2个月都鲜少出现回调。
在股市里，这些摒弃高估值科技股的资金，转向一些“复苏题材”， 或者大宗商品相关的，因为经济恢复，这些公司都会受益，虽然说成长空间不大，但是比起Covid19前的价格，有30%左右或以上的成长空间。
有些读者来信，到底科技股是不是不行了，后否步医疗物资板块的后尘？
以下是我的观点
首先我们必须弄清楚一个概念：
1）Seasonal VS perpetual
周期性 VS 持续性
2） 所谓周期性就是盈利会因为一些特别事故而提高，比如说，大宗商品因为供需的不平衡而导致价格暴涨，而这类型的盈利由于无法长期复制下去，自然它们的股价就不会得到高的估值。医疗物资领域去年和今年的爆赚行情，让市场觉得“too good to be true” ，所以有所保留，并认为接下来的一两年，无法保持高盈利的成长。持续性就是指产品会因为一些人们生活上品质的进化，从而对需求产生永续性的影响，比如说过去的科技产品的渗透率和今时今日的普遍化。
现在人人有手机，家居的智能设备/电子设备/穿戴设备也越来越多，汽车也逐渐发展成为“行走的电脑“。我认为一个健康的上涨过程中，必然会伴随着公司盈利的成长，无可否认，过去两个月至今，科技股确实也起得蛮急，没什么回调。
一个股价能否继续成长，也取决于市场对它的未来成长买不买单，一些估值过高的，很有可能会被修正，但是不至于会变成没价值。毕竟接下来的半导体市场，也是需求强稳，主要是因为5G 设备，新能源汽车的渗透率，而且不是“一次性“行情。说到底，如果你持有一些科技股，关键还是看你个人的投资策略，有没有那个持有能力去等待，或是打中短线追涨杀低。
股票市场永远都有主题轮回，英文叫Rotational play / thematic play，股票上涨了一个波段后休息，接着若干月后重新轮到，风水轮流转，看你是以什么心态去面对而已。
Zeff
