上星期的文章，笔者介绍了什么是美元指数，和它的货币构成。今天，笔者就带大家看看美元指数长期的走势，来了解美元在过去三十年的美国政府当中，无论是民主党还是共和党，扮演了什么角色。

上图显示了美元指数在过去三十年的走势。红色区域代表当时的美国政府是由共和党掌权，而蓝色区域的部分代表当时是由民主党掌权。大家有没有发现每当美元指数由共和党执政时，美元都是走弱的；而民主党执政的时候美元都是走强的。到底这是巧合？还是有内有乾坤？

笔者在下方也总结了美国过去三十年的总统，他们的任期，所代表的政党，和执政时期美元指数的变化。

在说明原因之前，笔者先给大家分享共和党和民主党的基本概念。共和党代表资产阶层和社会保守势力，本身主张私人企业和个人决策对于促进经繁荣的重要性。他们支持自由市场政策，主张政府不应该过多干预市场的操作，同时限制政府规模的管制。

反观民主党，他们代表中产阶层和贫民阶层，城市力量较强，主要的支持者是工会和知识分子，以及社会的边缘化势力。他们主张减少社会的贫富分化、加强监管，特别是环保，以及给社会的低收入人群提供更好的医疗和其他福利。

那么，执政党和美元又有什么关系？每当共和党执政，美元都呈现下跌的趋势。这是因为共和党向来主张自由贸易，而太过强势的美元会对美国本土的企业在出口方面显得劣势。美国是全世界第一大的进口国。在特朗普执政期间，他也一直强调要减少美国对于其他国家，尤其是中国的贸易逆差，来恢复贸易平衡，而强势的美元对特朗普的贸易政策非常不利。

这里要给大家上一堂经济学课程。货币的贬值，一方面可以降低本国出口商品的价格，增强本国出口商品在国际市场的价格竞争力，从而增加出口。另一方面，货币贬值也可以提高外国进口商品在本国市场的价格，降低外国进口商品在本国市场的价格竞争力，从而减少进口。这就是特朗普所希望发生的，通过美元贬值扩大出口，减少进口，使贸易收支缩小，恢复平衡。

来到了民主党，为低阶层的人口提供医疗健康和社会福利一直是民主党的执政核心诉求。因此，美国需要向外融资，发放更多的国债来支持民主党的财政刺激和支出。而拜登上任后，首先面临的是疫情的肆虐，可以说医疗健康和财富分配必然是他最大的财政支出方向。拜登政府也因此公布了1.9万亿美元的财政刺激方案来解救经济。而大量的经济刺激，使得美国经济得以复苏，大量资金转入美国市场，使得美元上涨。

对于一个国家而言，如果央行大量印钞来支持国家的财政支出，该国的汇率在通常情况下都会下跌。这是因为货币在市场上的流通量增加了，也就是所谓的货币供给上升。如果一个国家毫无节制的印钞，后果必定是会货币重贬，产生恶性的通货膨胀。

但是，大家有没有发现，为什么美国可以大量举债，也就是所谓的印钞，美元依然还能保持强势？原因只有一个，那就是美元霸权。到底美元是如何获得世界霸主的地位？而美元的地位，会不会因为中美关系脱钩而开始动摇呢？

锁定未来的【HoSay财经】，笔者一一为大家揭晓。