IPO 好文 | DAYTHREE

#DAY3(0281)

业务:
DAYTHREE 成立于 2016 年,是一家数码服务的供应商(digital services provider),为各种大企业提供商务服务(Business services,意思就是为企业提供部分商业流程外包服务) 。

DAY3 承包的服务专注于客户体验(CX lifecycle) ,比如:

(a) 客户关怀支持 (customer care support)

– 提供多种语言的客户关怀支持,包括回答客户的一般咨询和关注,满足客户的需求。

(b) 技术支援 (helpdesks and tech support)
– 提供全天候的帮助台和技术支持,支持多种语言,包括英语、马来语、普通话以及当地的华语方言(如粤语和福建话)。这包括为客户遇到的技术问题提供更专业的帮助。

(c) 内容管理 (content moderation)
– 协助企业监控和筛选社交媒体内容,在上传到企业的社交媒体平台(如Facebook和Instagram)之前,确保所发布的信息准确无误,不包含任何非法或侵权内容。

(d) 客户保留管理 (customer retention management)
– 协助企业管理其客户的忠诚度和满意度,以提高客户保留率, 实施策略比如提供个性化信息、奖励和折扣,以及忠诚度计划的福利,以改善客户对产品或服务的体验。

(e) 增加收入 (revenue generation)
– 协助企业管理和改善销售周期,例如通过电话销售向客户介绍和更新客户的新产品和促销活动。

(f) 应收款管理 (receivables management)
– 代表企业进行债务监控、汇款和信用收款处理。

(g) 后勤和交易处理 (back office and transactional processing)
– 为企业提供行政和营运的支援服务,如订单履行、申请处理与验证、账单和收款,以及工资支付,这些服务可以提高企业运营的效率和效果。

公司自家开发的软件: DAISY, FAITH , SAIGE
以上三个软件都是公司用来服务客户的数码平台。

公司的终端企业客户来自多个领域,比如能源、通讯、电商、零售、旅游、建筑、金融公司、保健科技领域等等。目前业务范围局限于马来西亚。

公司员工人数多达 1,850 位,当中超过 1,800 位都是属于客户服务执行员(customer service executive) ,几乎都是本地人(其实比起其他对手算是强项,有些公司聘请来自菲律宾和印度的客服专员,因为腔调不同,导致客户听不懂),其中 1,338 人属于合约性质员工 ;至于从事研发性质相关的工作人员只有 17 位。

DAY3 采取的生意模式:
(a) 交易/结果导向模型 (Transaction/outcome based model) – 根据对每位客户的互动和/或销售转化收取费用,即对每笔成功完成并激活的销售收取费用

(b) 全日制等效人数模型 (Full time equivalent) – 根据客户服务执行员总数计算的固定费用

(c) 有效工时模型 (Productive hours mode了) – 根据客户服务执行员的实际有效工时收取费用

基本面指标
股价: RM 0.30
EPS 每股盈利 :1.3 sen
PE 本益比:23.1 倍左右
Net profit margin:10% 左右
ROE:11 % 左右 (加入了 IPO 的集资过后)
Dividend:没有派息政策
板块:创业板 – 科技
股权比例:上市后大股东掌握 74.5% 股权
市值:RM 144 mil
股票数量: 480 mil 股
上市日期: 26/7/2023

营业额和税后盈利记录:

FY2019: RM 37.46 mil,RM 3.84 mil (margin 10.2%)
FY2020: RM 47.7 mil,RM 5.65 mil (margin 11.8%)
FY2021: RM 58.1 mil,RM 9.63 mil (margin 16.6%)
FY2022: RM 65.1 mil,RM 6.25 mil (margin 9.6%)

公司的营业额分布如下:
能源 48.9%
通讯 23.4%
金融 15.4%
其他 12.3%

公司的 5 大客户贡献了 8 成的营业额,因此有客户集中的风险,主要客户大多数是上市公司或者官联机构。

公司的毛利率(gross profit margin)长时间维持在 20-25% 左右,显示出公司的产品具有一定的竞争力。
FY2022 年的税后盈利下降的两个原因:
1)RM 1.2 mil 的一次性上市开销
2)因为 pioneer status 到期,所以要预先支付税务

公司目前已经拿到了来自 MIDA 的 pioneer status renewal (until 2027) 的非正式通知书,
但一旦公函还没拿到,都暂时不会生效,这一点要密切留意。

现金流方和资产负债表都属于健康,轻资产,净现金;营运现金流过去四年保持净流入,做生意有收到钱。

根据招股书里面的资料,我们猜测公司的大客户包括 Astro 、政府机构CIDB 、CelcomDigi / Maxis (不确定哪个)

上市筹集的资金: RM 33.12 mil
✅ 44.4% 营运资金
✅ 21.4% 扩建办公室 (扩张 HQ 以及办公室内的员工工作区、会议室、培训室、硬件室、休闲区)
✅ 9.1% 资本支出(网络连接设备,其他 IT 硬件和软件、防毒系统)
✅ 9.1% 聘请新人才
✅ 4.5% 营销和品牌推广活动
✅ 11.5% 上市开销

点评:公司在马股里最接近的可比性对手是 SCICOM , 两者生意模式相似,此类型的公司可归纳为科技领域的下游服务应用型公司。

马来西亚的 Business Process 领域的未来几年成长估计是在 每年 6% 左右。

注:本文最早发表于 2023 年 7 月 11 日,内容基于当时的信息撰写。

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