#INFOTEC（0253）

业务：

INFOLINE TEC 成立于 2013 年，是一家提供 IT 服务的公司，业务可分为：

1）IT 基础建设方案 （IT infrasructure 比如 数据中心、网络连接设施、自动化软件) – 项目制（project based fee)

2）网络安全方案 (cybersecurity ) – 项目制（project based fee)

3）IT 外包管理服务 – 合约制（contract fee)

4）电脑硬件和软件销售

客户来自多元领域，包括 IT 公司、制造业、餐饮业、金融机构、物流业、药剂业、电讯业等等。 公司目前的营业额当中，有超过一半是来自单一客户 Dell, 因此有客户集中风险。

供应商方面，公司的伙伴包括 PANDUIT, VMWARE, FORTINET, ARUBA, PALOALTO, DELL 和 HUAWEI 等等。

公司的规模不大，目前员工人数只有 31 人，超过一般都是 IT 专业人士。

营业额按业务分布：

1）IT 基础建设方案 – 74.1%

2）网络安全方案 – 3.4%

3）IT 外包管理服务 – 17.8%

4）电脑硬件和软件销售 – 4.7%

营业额按地区分布：

1）马来西亚 64.2%

2）中国 18.5%

3）其他国家 (澳洲、泰国、台湾、菲律宾、印尼等等) 17.3%

基本面指标

股价： RM 0.32

FY2021 EPS 每股盈利 ：2.14 sen

上市价格 PE 本益比：15 倍左右

Net profit margin：17.5% 左右

Dividend： 30% 派息政策

ROE：18.8% 左右

板块：创业板-科技

股权比例：上市后创办人掌握 73.5% 股票

营业额和税后盈利记录：

FY2018：RM 18.8 mil，RM 3.0 mil

FY2019：RM 31.1 mil，RM 3.8 mil

FY2020: RM 43.8 mil， RM 7.0 mil

FY2021: RM 44.6 mil， RM 7.8 mil

Gross margin 维持在 30-38% 之间，意味着这门生意没面临严重”削价战”，赚幅合理。

Net margin 则维持在 16% 左右，属于赚幅可观的生意。

未来成长：

✒️ 马来西亚：IT 基础设施未来三年成长率 CAGR 9.7% 网络安全未来三年成长率 CAGR 14.4%

✒️ 中国： IT 基础设施未来三年成长率 CAGR 18.4% , 网络安全未来三年成长率 CAGR 19.1%

✒️ 手上订单 RM 25.4 mil

后记：

在马股上市的其他相关公司比如 KRONO, MSNIAGA, DATPRP, 大多数的盈利记录参差不齐。这类型的生意，较多是依赖新的项目，所以公司未来的发展方向，也是在扩张 IT 外包的业务，提升 recurring income 的比例。

公司所处在的领域（下游科技应用）受惠于国家数码经济转型， INFOTEC 在外国的 exposure 也成为了公司未来成长的主要推动力之一。

题外话： 与 LGMS 同样， INFOTEC 也有提供网络安全解决方案， 但不同的是 LGMS 主要提供的是 ”骇客类型的服务“ ， 而 INFOTEC 则是提供网络安全软件和设备发方案。

例子： 酒吧请的打手 – LGMS
酒吧买的安全配备（头盔防弹衣） – INFOTEC