#ITMAX（5309）
业务：
ITMAX 设立于 2001 年，是一家以智慧城市建设为目标的公共联网设施系统开发与供应商。
主要是业务为：
1） 供应和安装联网设施（supply and installation of networked system）
✅ 拥有 Selmos 智能街灯联网系统
✅ 拥有 TrafficSens 智能交通管理联网系统
✅ 类似于为客户提供联网系统的一次性合约式建设工程服务
✅ 安装了 45,000 个 LED 街灯
✅ 安装了 390 个交通控制模版；
2） 提供联网设施系统租赁服务（provision of networked facilities）
✅ 拥有 8,600 台电眼和系统（video surveillance system）
✅ 中央控制室设施
✅ 长达 400 km 的地底光纤
✅ 17 座电讯塔
ITMAX 的客户群来自政府市政局、电讯公司、建筑商、发展商等等。最大的客户（DBKL 吉隆坡市政局）贡献了 70-95% 的营业额，因此有客户集的中风险。
营业额按业务分布：
一次性合约式：54.7%
联网设施租赁收入：45.3%
公司的优势：
1）拥有自己的联网设施研发和设计团队
2）提供两种生意模式（一次性合约以及持续性租金收入）
3）在吉隆坡地区拥有广泛的自家的私人联网设施系统（metropolitan area network）
4）拥有 9 年的在行经验
5）拥有完整的智慧城市数据整合系统 – City Crew （2 个已经得到专利权的技术，7 个技术正在进行审核的专利权）
基本面指标
股价： RM 1.07
EPS 每股盈利 ：2.85 sen
PE 本益比：38 倍左右
Net profit margin：36.7% 左右
ROE：16.6% 左右
Dividend： 最少盈利 20% 的派息政策
板块：主板
股权比例：上市后大股东掌握 68.87% 股票
市值：RM 1.1 bil
股票数量： 1,028,000,000 股
上市日期： 13/12/2022
营业额和税后盈利记录：
FY2019： RM 37.2 mil ，RM 1.57 mil (margin 4.2%)
FY2020： RM 47.5 mil， RM 12.7 mil (margin 26.7%)
FY2021： RM 79.8 mil， RM 29.2 mil (margin 36.7%)
1H2022： RM 40.7 mil，RM 15.4 mil (margin 37.9%)
营业额 CAGR：46.7%
盈利 CAGR：331%
现金流方面，营运现金流维持正数，但在资本支出方面则投入大笔资金，因为公司必须开发更多的联网设施。
上市筹集的资金： RM 203.9 mil
✅ 41.7% 用于投入资本支出在与开发更多智慧城市应用的联网设施
✅6.1% 做为 R&D 研发经费
✅19.4% 用于投入资本支出在与开发更多网络和电信的联网设施
✅14.3% 营运资金
✅3.9% 偿还贷款
✅4.8% 上市开销
未来成长：
✒️ 智慧城市的建设目前才刚属于萌芽阶段
✒️ 公司将升级和建设更多的联网设施，未来把生意范围扩大至政府部门之外
✒️ 拥有 RM 598.2 mil 的 orderbook，可以维持到 FY2029
后记：ITMAX 身处智慧城市开发的领域，虽然目前生意非常仰仗吉隆坡市政局，但是接下来其他马来西亚一线城市都会陆续效仿吉隆坡并逐步步入智慧城市的建设，ITMAX 在该行业有一定的技术累计。
这门生意未来需要较多的资本支出，但同时也会带来不错的现金流，可以被当作是”新基建”来看待。（就类似二十年前的 Digi / Maxis 这种类型）。
此类型的或许比较受到机构投资者的青睐。
注：本文最早发表于 2022 年 12 月 02 日，内容基于当时的信息撰写。
此文章乃 SHARIX PRIME 订阅会员专属文章，欲获得同等质量内容，比如业绩点评、业绩汇报、领域分析，可以考虑订阅 SHARIX PRIME 马股付费资讯平台。
有兴趣订阅 SHARIX PRIME 服务，请联络 012-5813566 （或点击 wa.link/7kseb1），谢谢大家的支持。
