#KGW（0282）
业务：
KGW 成立于 2005 年，是一家提供物流运输中介服务的公司，主打海运物流（ocean freight），也有提供空运物流（air freight）和货运代理（freight forwarding）。除此之外，KGW 经营的仓库管理目前处于刚起步阶段，旗下的仓库拥有符合医疗器材和产品储存认证。
KGW 拥有美国 NVOCC 认证，证明了其专营” 马来西亚-> 美国” 航线物流的专业地位。
作为马来西亚起步的物流服务公司，客户群一半都来自马来西亚，其余的来自世界各地比如（北美洲、南美洲、新加坡、越南、中国等等）。
公司的强点：
1）客户多元化，终端企业客户来自多个领域，比如金属冶炼、手套、化工、等等， 并与客户维持多年的伙伴关系（有者超过 10 年）
2）手握 NVOCC 注册认证专营”马来西亚-美国”航线，耕耘通往美国航线已久，与多家物流公司（物流运输供应商）对接
公司员工人数只有 69 位，超过一半是客服人员，负责跟进成交后的运输后续服务。
基本面指标
股价： RM 0.21
EPS 每股盈利 ：3.3 sen
PE 本益比：6 倍左右 （盈利正常化则是 15 倍）
Net profit margin：10% 左右
ROE：17% 左右 (加入了 IPO 的集资过后，与纳入盈利正常化大约净赚RM 6-7 mil）
Dividend：没有派息政策
板块：创业板 – 物流运输
股权比例：上市后大股东掌握 74.5% 股权
MITI 投资者: 占股权 14%
市值：RM 101.4 mil
股票数量： 482.8 mil 股
上市日期：1/8/2023
营业额和税后盈利记录：
FY2019： RM 43.3 mil，RM 0.35 mil (margin 0.8%)
FY2020： RM 63.5 mil，RM 2.2 mil (margin 3.4%)
FY2021： RM 195.4 mil，RM 15.7 mil (margin 8%)
FY2022： RM 229.7 mil，RM 16.3 mil (margin 7.1%)
公司的营业额分布如下：
海运 97.3%
空运和货运代理 1.98%
仓库 0.72%
公司的 5 大客户贡献了 36% 营业额，没有客户集中的风险，其中一个主要客户是 Pmbtech
公司的毛利率（gross profit margin）长时间维持在 15-16% 左右，显示出公司的服务并没有面临削价战而导致牺牲赚幅。
FY2021-2022 年的盈利表现飞跃，主要是因为海运费的起涨（从原本的 RM 3k 左右起到 RM 14k 左右），目前海运费已经回调到 RM 4k 左右的水平。
在运输界里，handled TEU（20 尺 equivalent 的container）是指公司处理了多少个 20 尺货柜。
以 TEU 来看的话，2023 年 KGW 所处理的货柜数量并不亚于过去几年的平均数。
现金流方和资产负债表都属于健康，轻资产 ，净现金； 营运现金流过去四年保持净流入，做生意有收到钱。
上市筹集的资金： RM 16.7 mil
✅ 4.36% 营运资金
✅ 59.78% 偿还贷款 （此前向银行贷款来购买新仓库和办公室）
✅ 11.95% 装修仓库和办公室
✅ 23.91% 上市开销
点评：公公司在马股里最接近的可比性对手是 TRIMODE、FM , 此类型的公司可归纳为物流领域的服务型公司。（与 Tasco 不同的是 Tasco 有自己的车队）。
由于公司的股票数量少，股价低廉，市场的票数供应有限，我们认为 KGW 上市后可能会有一波行情。
注：本文最早发表于 2023 年 7 月 18 日，内容基于当时的信息撰写。
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