2023 年 7 月 6 日，我们在 FB 和 Sharix App 发布了 MSTGOLF 新 IPO 的访谈

有兴趣的人可以自行留意，
顺便在这里快速总结一下。

MSTGOLF 是马来西亚最大的高尔夫球运动相关产品专营店，市场占有率几乎是碾压其他同行，除了零售，也有从事批发，因为公司的品牌效应强，是许多著名高尔夫球产品牌子的区域总代理。

公司旗下共有 44 个分行，其中 36 家位于马来西亚（马来西亚营业额占据 65% 左右），剩下 8 家位于新加坡，客户人数多达 100k 个。

销售的产品：高尔夫球、高尔夫球球杆、球鞋、衣服、专业手套、杆袋等等

占总业务 99.9%

提供的服务：客制球杆（为客户调整球杆）、室内高尔夫球场所、高尔夫球教学

筹到的资金，90% 都是用来扩张，除了在本地物色更多合适地点开张新分行，在国外的发展也是 MSTGOLF 未来的盈利成长推动力，比如印尼和泰国。

公司的盈利率过去几年都保持非常稳定，gross margin 在 40-42% 左右，net margin 则从 5% 走强至 9% 左右

公司在行业内可算是垄断型，所以不存在很大的价格竞争行情，门市的生意也产生很多现金流，计划最少把盈利的 30% 当股息派发， 以2022年盈利来计算，

我们估计 FY2023 开始公司的成长依然有机会是双位数稳定成长，过去两年的成长部分原因是高尔夫球文化警觉，许多年轻人开始涉及这项运动，门槛也逐步降低。

公司所售卖的产品价格不菲，属于是做 T20 人群生意的，所以过去多年，业务并没有存在很大的周期性。

公司的总股票数量： 820.8 mil 股
大股东持有接近 70% 左右
IPO 价格 RM 0.81， 股息率大约 1.3%
上市估值 PE 25 倍左右，确实有点高，据说基金认购的份额反应热烈，我认为可能这公司上市的表现会比较类似 DXN

公司的管理层在行内深耕超过 30 年，
这股属于”有跌可买” 的类型