#AGMO（0258）
AGMO 成立于 2011 年，是一家手机和网页应用（app）的开发商，业务可分为：
1）开发手机应用（mobile app）、网页运用（web app）- project basis 项目制
2）提供数码平台服务（digital platform based service）- SaaS 模式、pay per use 模式
3）技术支援和应用维护服务、服务器托管订阅服务（technical support and maintenance, server hosting ) – 持续性 recurring income
4）电脑硬件和软件销售
公司的业务之间可以达到相辅相成的协同效应。
客户来自多元领域，包括金融机构、物流业、药剂业、油气业、政府机关、企业行业、餐饮业、百货零售业等等。 公司目前的营业额当中，有超过一半是来自单一客户 Dell, 因此有客户集中风险。
供应商方面，公司的伙伴包括 MICROSOFT 、AMAZON 、HUAWEI，但基本上这一行最重要的是开发型人才，这里的供应指的是供应 server hosting。
公司的规模正在扩张中，目前员工人数只有 131 人，几乎清一色都是IT专业人士（比如软件工程师）。
创立至今，公司共完成了超过 100 个app 项目，累计客户超过 111 家公司。
五大客户： HEYDOC , COMPANY A, POS MALAYSIA, PETRONAS, GFK RETAIL (合计贡献 40% 营收)，因此小程度上有依赖大客户。
营业额按业务分布：
1）开发手机应用、网页运用 – 79%
2）提供数码平台服务 – 7%
3）技术支援和应用维护服务、服务器托管订阅服务- 14%
营业额按地区分布：
1）马来西亚 87.5%
2）香港 8.2%
3）其他国家 (新加坡、斯里兰卡等等) 4.3%
基本面指标
股价： RM 0.26
FY2021 EPS 每股盈利 ：2.06 sen
上市价格 PE 本益比：12.63 倍左右
Net profit margin：40.5% 左右
Dividend： 没有 派息政策
ROE：20% 左右
板块：创业板-科技
股权比例：上市后创办人和原始股东掌握 66.4% 股票
营业额和税后盈利记录：
FY2018：RM 5.4 mil，RM 2.4 mil
FY2019：RM 6.2 mil，RM 2.5 mil
FY2020: RM 9.04 mil， RM 4.0 mil
FY2021: RM 16.525 mil， RM 6.7 mil
Gross margin 维持在 45-50% 之间，意味着这门生意拥有相当可观的赚幅。
Net margin 则维持在 40-45% 左右，意味着管理层在管控成本方面已经做到接近极致
资产负债表
净现金： RM 28.6 mil （上市集资后）
零负债
库存等级、应收帐款、应付账款、现金流，都没有问题，轻资产模式，无赘肉。
上市集资 RM 22.1 mil，近乎全部都用于生意扩张的用途， 比如设立 R&D 研发部门（18 位新工程师）、设立一个销售和营销团队（16 位专才）、设立 AGMO 学院（academy）培训人才、扩张现有技术维护团队（16 位专才）、于新加坡设立办公室。
未来成长：
✒️ 马来西亚的手机应用 app 领域： 过去四年的 CAGR 24% ，生意数量 CAGR 5.5%
✒️新加坡的手机应用 app 领域： 过去四年的 CAGR 27% ， 生意数量 CAGR 4.2%
✒️ 中国： IT 基础设施未来三年成长率 CAGR 18.4% , 网络安全未来三年成长率 CAGR 19.1%
✒️ 手上订单 RM 11 mil ， 其中 RM 8.4 mil 将于 FY2023 年交付
✒️ 更多的企业数码化进程，加上未来 adoption 提升，有望提升公司的营收
✒️ VOTE2U 可以拿下线上市公司上股东大会的市场份额
✒️ 公司投资在一些自己开发出来的 app，比如 Doc2us （持股 14.3%） , EzLaw （持股 9.5%）， 在未来可以有望大幅增值
✒️ 受惠于区块链与去中心化 WEB 3 ，未来将持股 ZETRIX 5%
后记：
根据 SMITH ZANDER 市场调查，目前 AGMO 是行业中营业额名列前茅的，税后净利和净利率也是同行最高，公司所处在的领域（下游科技应用）受惠于国家数码经济转型， 新产品比如 AGMO HEALTH 和 AGMO ROYALTY 即将成为公司未来营业额成长的主要推动力之一。
MYEG 是 AGMO 的原始股东，持股 25.8% ，并与AGMO 有生意来往，双方之间可以达到协同效应。
注：本文最早发表于 2022 年 8 月 8 日，内容基于当时的信息撰写。
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