Colform 是一家来自沙巴州的钢铁建材公司，工厂位于亚庇和山打根。
其主要业务为：
过去 4 年的业绩盈利表现：
财政年 / 营业额 / 盈利 / 盈利率
FYE2021: RM 85.45 mil / RM 17.53 mil / 20.51%
FYE2022: RM 62.64 mil / RM 7.58 mil / 12.10%
FYE2023: RM 92.53 mil / RM 10.64 mil / 11.50%
8 个月 FYE2024: RM 68.99 mil / RM 12.65 mil / 18.34%
GROSS profit margin 毛利率：
FY2021 ~ 31.63%
FY2022 ~ 23.30%
FY2023 ~ 22.72%
8 个月 FY2024 ~ 29.78%
公司的毛利率都稳定维持在 20-30% 水平左右，比起市场上大多数钢铁公司都来得高，我们猜测具体原因是因为公司的地理位置优势。
最新财政年营业额分布
56% 制造下游钢铁产品
31% 贸易建材
13% 项目管理
截至目前上市之际，
公司的手持现金为 RM 21 mil，
扣除微量的贷款后，属于净现金 RM 16 mil 状态。
现金流方面表现不错，
库存、应付账款 都属于健康。
营运现金流，扣除本资本支出后，
公司有些许 free cash flow。
上市集资 RM 41.19 mil，
21.84% 设立彩色涂层生产线（color coil coating，建设在亚比工厂，增加工程能力）
10.93% 建设新仓库（亚比工厂隔壁，预计 2027 上半年竣工）
12.38% 生意扩张至西马（巴生，预计今年年底开始生产）
43.92% 营运资金
10.93% 上市费用
IPO 发售价格 : RM 0.36 创业板
上市估值 PE 17.2 倍
上市的市值 RM 216 mil
EPS 2.1 sen
NTA RM 0.21
股票数量 600 mil 股 (属于票数中等）
开放给公众认购 30 mil 股
MITI allocation 75 mil股
上市之际，大股东售股 54 mil股
大股东持股 71.6%
股息派发率：没有股息政策
开放申请：15/01/25
截止申请：23/01/25
抽签揭晓：27/01/25
敲钟上市：10/02/25
后记：
公司属于钢铁制造行业，
但是由于其地理位置（沙巴），
或许没有像西马一样面临比较激烈的价格战，
因此盈利率比起其他同行还要高。
公司以 PE 17 倍的估值上市，
FPE 12 倍 ，
表面上，
比起其他同行确实不便宜，
但受惠于沙巴基建，
而且近期沙巴州的 IPO （lwsabah，azamjaya）表现都不错。
注：本文最早发表于 2025 年 1 月 23 日，内容基于当时的信息撰写。
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