业务：
GLXT (GLOSTREXT) 成立于 1992 年，是一家岩土工程仪器监测和测量的服务供应商（geotechnical instrumentation service provider）。

公司提供的服务可分为两种：
1）桩基设备与静载荷测试服务 Pile Instrumentation services for pile static load test
2） 结构与地面仪器检测 Structural and ground instrumentation and monitoring services

简单来说，这些服务包括使用专门的仪器来监测和测量各种岩土工程参数，例如地面运动、土壤压力、地下水位等因素，这些因素可能影响结构和基础设施的稳定性和安全性。这些服务可以用于建设项目的施工阶段，以及对已建成的建筑物和基础设施进行定期的监测和评估。
通过实时监测和记录数据，可以帮助工程师和决策者了解土壤和地质条件的变化，预测潜在的风险，以及采取必要的措施来确保结构和基础设施的长期稳定和安全。

公司的客户群一般上来自建筑公司（包括打桩公司）、高楼大厦拥有者

公司的强点：

1）在行业 31 年，拥有坚定的客户群，并维持非常多年的合作关系（比如 PINTARAS, ECONPILE, ANEKA)
2）技术基础厚实，并善用 IoT device 提供更多精准服务, 有自家的软件平台 Glostrext WiNa Platform, 可用于远程实时检测土地结构
3）在行内名声良好，也拥有相关认证（包括 ISO 9001,17025,45001)
4) 新马两地通杀

公司员工人数只有 59 位，其中 36 名属于技术型员工 (包括 8 名工程师)。

基本面指标
股价：  RM 0.19
EPS 每股盈利 ：3.3 sen
PE 本益比：22 倍左右
Net profit margin：平均 15-20% 左右
ROE：6.6% 左右
Dividend：没有派息政策
板块：创业板 – 建筑
股权比例：上市后大股东掌握 64.04% 股权 , 其他原始股东 6.52%
MITI 投资者: 无
开放申请股份：20.35 mil（土著加非土著）
原始股东cash out ：RM 3.09 mil
市值：RM 77.34 mil
股票数量： 407 mil 股
上市日期： 15/8/2023

营业额和税后盈利记录：

FY2020： RM 23.96 mil，RM 4.09 mil (margin 18.5%)
FY2021： RM 16.97 mil，RM 1 mil (margin 6%)
FY2022： RM 26.57 mil，RM 6.76 mil (margin 27.6%)
FY2023： RM 21.62 mil，RM 3.45 mil (margin 16%)

虽然净利率波动，但是毛利率（gross profit margin）多年来都维持在 50% 左右的水平。

公司的营业额按业务分布如下：

• 桩基设备与静载荷测试服务 80.90%

• 结构与地面仪器检测 17.23%

• 其他 1.87%

按地区：

• 新加坡 64.33%
• 马来西亚 35.01%
• 柬埔寨 0.66%

公司的5大客户贡献了 45% 营业额，没有太大的客户集中的风险。

公司的毛利率（gross profit margin）长时间维持在 50% 左右，显示出公司的服务并没有面临削价战而导致牺牲赚幅，其中主要的开销在于员工费开支（staff costs), 占了营业额的 1/3 左右。

上市筹集的资金： RM 20.1 mil
✅ 58.23% 扩充用途和营运资金 （购买更多测量仪器和聘请专才,是把更多业务推广至新加坡）
✅ 16.41% 偿还贷款
✅ 16.41% 上市开销
✅ 8.95% 投入研发 （WiNa 平台，未来要增加 5 位软件工程师）

点评：公司在马股里没有最接近的公司，但可以用 HSSEB 当作可对比的参考，两者都属于建筑支援型公司。
在新马两地的行内，GLXT 的市占率大概是 5-6% ， 属于较小型的玩家。
未来的成长，取决于马新两地的建筑行业（基建）和高楼房地产行业的景气度和情况。
以公司的估值，其实并不便宜 (可能挂上建筑 IoT 所以给的估值高一些 )，但由于公司的股票数量少，股价低廉，市场的票数供应有限，我们认为 GLXT 上市后可能会有一波小行情。