SYNEGRY 成立于 1990 年，是一家“无厂” 家私公司，主要的业务是设计与开发快装家具（Ready-to-assemble)，并通过经销商（Business-to-business, 简称 B2B) 或者自家品牌（Business-to-consumer, 简称 B2C) 作为出货渠道。

有趣的是，比起其他一般上市的家私公司不同，SYNERGY 并不拥有生产家私的工厂，旗下产品都是通过外包让第三方代工。

产品方面，主要分为三种

1）卧室家私 （营业额占比 67.44%）
2）客厅家私 （营业额占比 29.13%）
3）用餐家私 （营业额占比 3.43%）

公司员工人数多达 112 位，当中 40% 都是从事销售营销的专才，而另外接近30%则是家私设计师。

公司的 B2B 客户包括了在英国、美国和阿联酋的经销商（比如Shop Direct Home, Studio Retail , Hillsdale, RNA Resources 等等) ， B2C 则是通过电商平台，比如 AMAZON, SHOPEE, LAZADA，自家网站 synergytomato.com 等等进行销售。

营业额按出货渠道分布：
B2B – 74.5%
B2C – 25.5% (从 2019 年的 1.8% 强势增长到 2022 年的 25.5%）

B2C 是公司直接销往终端客户，因此毛利率会比 B2B 高最少 10%

营业额按地区分布：
英国 42.4%
美国 39.01%
阿联酋 11.6%
马来西亚 5.34%
其他 1.63%

公司的强点在于：

1）B2C 的营业模式 开创了一条新的成长渠道，直接把产品销售往其他国家的买家
2）不拥有生产线，专注于产品设计和营销策略，家私产品的设计会有潮流，所以设计师的专注极为重要
3）跨境电商，需要一些 technical know how , 比起其他家私同行起来，算是有先驱者优势

基本面指标

股价：RM 0.43
EPS 每股盈利 ：3.32 sen （normalized earning)
PE 本益比：12.9 倍左右
Net profit margin：8.5% 左右
ROE：20 % 左右 (加入了Ipo的集资过后）
Dividend：没有股息派发政策
板块：创业板 -消费
股权比例：上市后主要管理层和股东掌握 74% 股权
市值：RM 215 mil
股票数量： 500 mil 股
上市日期：1/6/2023

营业额和税后盈利记录：

FY2019： RM 111.5 mil，RM 10.9 mil (margin 9.77%)
FY2020： RM 122.9 mil，RM 12.1 mil (margin 9.85%)
FY2021： RM 184.3 mil，RM 14.4 mil (margin 7.81%)
FY2022： RM 194.1 mil，RM 16.6 mil (margin 8.56%)

营业额按部门分布：
1) BURN-IN BOARDS AND PCB – 52%
2) IC ASSEMBLY AND TEST CONSUMABLES – 19.3%
3) ATE and FACTORY AUTOMATION – 24.6%
4) OTHER TRADINGS – 4.1%

伴随着营业额的增长，公司的毛利率（gross profit margin）从 FY2019 的 19.6% 上升至 最新财政年的接近 24%，主要是因为B2C 自家销售产品的增加。

SYNERGY 的现金流不错，过去几年都维持着正营运现金流入。现金流方和资产负债表都属于健康，轻资产。

上市筹集的资金： RM 34.4 mil
✅ 22.38% 营运资金
✅ 36.34% 生意扩张 （增加库存、增加出货中心的装备配件、电商广告开销）
✅ 29.07% 偿还贷款
✅ 12.21% 上市开销

后记：与众多家私生意不同，SYNERGY 属于下游家私公司，利用其在网络销售的经验，在未来，有可能会转型成为线上家用产品销售商（并不局限于家私），因此，可以以消费股的态度来看待这家公司。

虽然欧美目前的经济环境挑战，但是对于 RTA 家私，需求虽然下滑，但是在家私市场（USD 500 bil ) 当中，线上快装家私（RTA) 的占有率依然微乎其微，这也是成为了 SYNERGY 未来可以突破的一个缺口。