#IPO速评
#GOHUB
GOHUB 是一家为公共交通领域提供 IT 解决方案的公司。
目前公司的业务分为：
1）Terminal Operating System
巴士站/火车站的营运系统，包括站内交通管理以及中央购票系统（网上购票，实体购票）
-为国家铁轨公司（KTM intercity, ETS, Komuter Utara) 提供中央购票系统
-为国内7个巴士站和1个菲律宾巴士站提供中央购票系统和站内交通管理系统
2）Bus Operating System
巴士营运系统
-目前为国内26家巴士营运商旗下的497辆巴士（比如Mara Liner，Perak Transit）提供服务
-陆续为这些巴士安装无现金支付系统
3）Automated Fare Collection System
自动收费闸门系统
-为巴生谷KTM双轨火车提供自动收费闸门
4）Maintenance ，Support Services and Terminal Management Services
维护、支援，巴士站经营服务
-包括定期系统维护费用以及来自售票的收入分成
-这部门的收入属于recurring nature（持续性收入）
简单来说，GOHUB就是为公共交通营运商，比如国家铁路公司 Keretapi Tanah Melayu Berhad ，CityLiner
，MaraLiner ，Maju Group 等等提供前端和后端；软件和硬件设施的服务。
GOHUB过去几年的营运纪录不错，
营业额和盈利如下，
FY2020: RM 19 mil，RM 2.2 mil
FY2021: RM 20.3 mil，RM 2.4 mil
FY2022: RM 26.5 mil，RM 6.0 mil
FY2023：RM 43.9 mil，RM 8.3 mil（调整后）
来自铁轨（KTMB）的业务占了接近70% 的营业额 ； 持续性收入的占比大概是整个营业额的50%
公司上市一共会筹获RM 37.5 mil 的资金，当中的65% 都是拿来做扩张之用，比如聘请技术专员人才，设立综合研发中心以及购买一座办公楼。此外，公司也会用10% 左右的新筹资金偿还贷款，减少未来的利息开支。
GOHUB 发行的股价RM 0.35 ， 股票数量400 mil ，将会出现僧多粥少的局面。
按照FY2023 调整后税后净利RM 8.3 mil 计算的话，上市估值 PE 17 倍。
点评：
我们认为公司整体上受惠于马来西亚公共交通设施智能化的潮流，可以说是”智慧城市”的概念股之一。
除了为客户（比如KTMB）提供IT服务之外，公司本身也拥有GOHUB app ，未来有机会可以发展成为更加全面的旅游相关/出游相关super app。
马来西亚ETS火车南马路段今年下半年会陆续开通，这将会是公司眼前可以看到的盈利催化剂。未来旅客人数增长、移除汽油津贴等等措施，也会直接带动公司的生意。
GOHUB 在马股目前没有完全相近的同行，属于”first of its kind” 的存在，猜测市场会对它很有想象空间，因此，开市当天股价涨幅50%以上甚至是翻倍也不意外。
