RICHTECH 是一家从事电子支付生意类型的公司，
其主要业务为：
A. 充值服务
1）提供手机余额充值（reload）
2）游戏币充值
3） eWallet 电子钱包充值
4） 线上电视平台充值
B. 偿还账单
1） 电话费账单
2） 水电费账单
3） 网络服务账单
4） 线上影视账单
5）学贷账单
公司的客户种类
1） 企业用户corporate users（占用户群的99%）
一般都是零售商家比如电话店、杂货店、油站、服装店等等可以提供客户 ”reload 充值/ 偿还水电费账单”服务的小商家
2）消费者用户 end users
消费者直接在公司的app （SRS ，可以在appstore 下载） 里面进行reload / 偿还账单
值得一提的是，
公司并不是电子钱包营运商（ewallet operator），
也不是提供数码支付网关（payment gateway），
其营运模式是通过自己的 app 让客户进行充值/偿还类型服务。
过去4年的业绩盈利表现：
财政年 / 营业额 / 盈利 / 盈利率
FYE2021: RM 4.78 mil / RM 3.05 mil / 63.9%
FYE2022: RM 6.2 mil / RM 4.23 mil / 68.3%
FYE2023: RM 7.8 mil / RM 5.34 mil / 68.9%
7个月FYE2024: RM 5.09 mil / RM 3.37 mil / 66.25%
GROSS profit margin 毛利率：
FY2021 ~ 97.1%
FY2022 ~ 97.9%
FY2023 ~ 98.2%
7个月FY2024 ~ 97.7%
公司的毛利率处于难以置信的98% 水平左右，主要原因是因为其生意模式revenue recognition 的方式所致。
例子：终端客户top up reload RM 10 ， 那么公司就会拿到 RM 0.50 的commision 佣金，而在公司的账目里，就只是book in RM 0.50 作为revenue。
最新财政年营业额分布
80% reload 充值
20% bills 账单
截至目前上市之际，
公司的手持现金为 RM 11.8 mil。
现金流方面表现不错，
库存、应付账款 都属于健康。
营运现金流连续多年都净流入，
公司的营运模式几乎不怎么需要capex 资本支出，
因此free cash flow 强。
上市集资 RM 13.67 mil，
32.93% 市场营销活动
21.95% 购买新办公室
21.95% 营运资金
23.17% 上市费用
IPO 发售价格 : RM 0.25 创业板
上市估值 PE 9.43 倍 (FPE 8.7 倍）
上市的市值 RM 50.6 mil
EPS 2.66 sen （forward 2.86 sen）
NTA RM 0.135
股票数量 202.45 mil 股 (属于票数中等）
开放给公众认购 10.12 mil 股
没有MITI allocation 股
上市之际，大股东售股25.31 mil股
大股东和原始股东持股 60.89%
股息派发率：没有股息政策, 但过去三年都有派股息，介于盈利的30-60%
开放申请：21/01/25
截止申请：31/01/25
抽签揭晓：04/02/25
敲钟上市：17/02/25
后记：
公司的业务简单明了，
目前的盈利能力不错，
唯独此类型的生意，
容易让市场产生一种”未来会走下坡”的想法，
毕竟依赖第三方app 进行手机费用充值/偿还订单的人数和客户群，会随着人们对科技的意识提升而缩小，目前这类型的人，属于郊区地带的人、老一辈的人和外劳居多。
公司以 PE 9 倍的估值上市，
乍看之下确实属于便宜，
但我们认为，
市场对它的期待值可能不高，
由于股票数量极少，
市值也相对小，只有RM 50 mil，
虽然生意不太吸引，
但首日行情可能会有惊喜，
应该有个30-50% 左右的涨幅空间。
